MSN on April 30, 2015, 03:21:33 PM
แสนสิริจัดประชุมผู้ถือหุ้น มีมติจ่ายเงินปันผลอัตรา 0.12 บ. ดิวิเดนด์ยีลด์เกือบ 6% สูงที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ


 
           แสนสิริจัดประชุมผู้ถือหุ้น มีมติจ่ายเงินปันผลอัตรา 0.12 บ.  ดิวิเดนด์ยีลด์เกือบ 6% สูงที่สุดในกลุ่มอสังหาฯ  เผยมีวงเงินเหลือจากที่ได้รับอนุมัติในมติฯ สำหรับออกหุ้นกู้อีก 5,000 ล้านบาท

          บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) จัดประชุมสามัญผู้ถือหุ้น ครั้งที่ 20/2558 โดยมีผู้บริหาร ได้แก่ นายโกวิทย์ โปษยานนท์ ประธานกรรมการ, นายอภิชาติ จูตระกูล ประธานอำนวยการ, นายเศรษฐา ทวีสิน กรรมการผู้จัดการใหญ่ และนายวันจักร์ บุรณศิริ ประธานผู้บริหารฝ่ายปฏิบัติการ พร้อมด้วยคณะกรรมการบริษัทร่วมประชุม ณ โรงแรม เดอะ สุโกศล ซึ่งในการประชุมครั้งนี้ มีมติอนุมัติจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในอัตราหุ้นละ 0.12 บาทต่อหุ้น ผลตอบแทนจากเงินปันผล (ดิวิเดนด์ยีลด์) สูงเกือบ 6% ซึ่งนับว่าปันผลสูงที่สุดในหุ้นของกลุ่มอสังหาฯ รวมเป็นเงินทั้งสิ้น 1,712 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.02 บาทต่อหุ้นจากอัตราการจ่ายเงินปันผลงวดปี 2556 โดยมีกำหนดจ่ายเงินปันผลในวันที่ 19 พฤษภาคม 2558

          “บริษัทยังมีวงเงินออกหุ้นกู้ที่เหลือจากการขออนุมัติครั้งก่อนอีกประมาณ 5,000 ล้านบาท ซึ่งอยู่ระหว่างพิจารณาระยะเวลาทยอยออกหุ้นกู้ที่เหมาะสมที่จะใช้ในการดำเนินธุรกิจและขยายธุรกิจของกลุ่มบริษัทซึ่งตั้งเป้าหมายการลงทุนในปี 2558 รวม 32,000 ล้านบาท ทั้งนี้ บริษัทฯ ได้ตั้งเป้าหมายยอดขายรวม (Presale) 35,000 ล้านบาท และเป้าหมายรายได้รวม 36,000 ล้านบาท โดยมีความเห็นว่าตลาดทุนในช่วงนี้เอื้อต่อการระดมทุน และอัตราดอกเบี้ยอยู่ในระดับที่เหมาะสม” นายเศรษฐา กล่าว

          ด้านนักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เอเชีย พลัส กล่าวว่า ฝ่ายวิจัยแนะ “ซื้อ” หุ้นบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ SIRI โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 2.44 บาทต่อหุ้น โดยมองแนวโน้มกำไรของ SIRI จะเพิ่มขึ้นทุกไตรมาส โดยคาดกำไร 1Q58 ต่ำสุดของปี ก่อนดีดตัวขึ้นแรงตั้งแต่ 2Q58 เป็นต้นไป จากการส่งมอบคอนโดฯ สร้างเสร็จรวม 16 โครงการ หนุนให้รายได้และกำไรเติบโตเด่นชัด ราคามี upside 21% ยังแนะนำซื้อ ส่วน Presale เป็นสัญญาณบวกชัดเจน

          Presale 1Q58 ฟื้นตัวสูงจากคอนโดฯ
          SIRI ปิดยอด Presale งวด 1Q58 ที่ 3,214 ล้านบาท เติบโต 61% qoq และสูงถึง 7.3 เท่าตัว yoyเป็นแนวราบ 2,920 ล้านบาท ส่วนหนึ่งมาจากการเปิดขาย 3 โครงการ อาทิ เศรษฐสิริ จรัญ-ปิ่นเกล้า,สราญศิริ ติวานนท์-แจ้งวัฒนะ 2 และ Town Avenue สองแคว-พิษณุโลก สำหรับโครงการคอนโดฯ แม้ไม่มีการเปิดโครงการใหม่ แต่ยอด Cancellation ขายคอนโดฯ ในต่างจังหวัดที่เริ่มลดลงสู่ระดับปกติ บวกกับมีการจัดงาน The Joy of Hua Hin ช่วงเดือน มี.ค. ที่ผ่านมา สามารถสร้างยอดขายมูลค่า 600 ล้านบาท ทำให้ยอด Presale คอนโดฯ ช่วง 1Q58 อยู่ที่ 294 ล้านบาท (เดือน ม.ค. ติดลบ 256 ล้านบาท, เดือน ก.พ. ติดลบ 612 ล้านบาท แต่เดือน มี.ค. เป็นบวก 1,162 ล้านบาท) สำหรับ2Q58 คาดยอด Presales เพิ่มมากขึ้นจากการเปิด 2 โครงการคอนโดฯ มูลค่ากว่า 6 พันล้านบาท คือThe Line (โครงการ JV ร่วมกับ BTS) มูลค่ากว่า 5 พันล้านบาท และ The Monument 1.2 พันล้านบาท ทั้งนี้แม้บริษัทปรับเพิ่มเป้า Presale ปี 2558 เป็น 3.5 หมื่นล้านบาท จากเดิม 3 หมื่นล้านบาทให้สอดคล้องกับยอดขายที่ดีมากขึ้น แต่ฝ่ายวิจัยคงประมาณการเดิมไว้อย่างอนุรักษ์นิยมระดับ 2.95 หมื่นล้านบาท (งวด 1Q58 คิดเป็น 11% ของเป้าหมายทั้งปี)

          คาดกำไร 1Q58 ต่ำสุด ก่อนดีขึ้นในไตรมาสต่อไป
          1Q58 คาดกำไรต่ำสุดของปี โดยประเมินรายได้ขายอสังหาฯ 6.47 พันล้านบาท ลดลง 36% จาก 4Q57 ซึ่งเป็นช่วงดีสุดของปีที่ผ่านมา เพราะมีการส่งมอบคอนโดฯ หลายโครงการ เทียบกับงวด 1Q58 มีคอนโดฯ สร้างเสร็จพร้อมโอน 3 โครงการ ด้าน Gross Margin ขายอสังหาฯ คาดลดลงอยู่ที่ 32.2% จาก 33.6% ในงวดก่อน และ Norm Profit Margin ประเมินไว้ 9.1% โดยมีกำไรปกติ 608 ล้านบาท ซึ่งจะเป็นจุดต่ำสุดของปีก่อนค่อยๆ เพิ่มขึ้นตั้งแต่งวด 2Q58-4Q58 จากการเร่งส่งมอบคอนโดฯ ที่จะสร้างเสร็จมากขึ้น 16 โครงการ ทั้งปี 2558 ประเมินกำไรปกติ 3,469 ล้านบาท เติบโต 30% yoy คาดรายได้ขายอสังหาฯ 3.23 หมื่นล้านบาท (ต่ำกว่าเป้าใหม่บริษัทที่ 3.6 หมื่นล้านบาท) เพิ่มขึ้น 25%yoy โดยสิ้น 1Q58 มี Backlog 3.9 หมื่นล้านบาท (ก่อนหักบันทึกรายได้งวด 1Q58) ซึ่งจะรับรู้รายได้ปีนี้ 2.5 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 78% ของเป้ารายได้ และมีโครงการสินค้ารอขายอีก 110 โครงการ มูลค่า6.7 หมื่นล้านบาท (แนวราบ 3.9 หมื่นล้านบาท และ คอนโด 2.8 หมื่นล้านบาท ในส่วนนี้สร้างเสร็จแล้ว 6 พันล้านบาท)

          มี upside 21% + Div Yield 6%
          เชื่อว่า SIRI กำลังจะผ่านช่วงปรับฐานทั้งในด้านของการเปิดโครงการใหม่, การสร้าง Presale และการโอน รวมถึงราคาหุ้น จึงแนะนำซื้อ กำหนด Fair Value อิง PER 10 เท่า มูลค่าพื้นฐานปี 2558 เท่ากับ 2.44 บาท มี upside 21% บวกกับคาดการณ์ Div Yield เฉลี่ย 6% ต่อปี